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发布时间:2018.3.9   被阅览数:521次   [返回]

 

更新日期: 20180309 来源: 渤海证券

 

摘要:在当前时点,水泥行业供给端集中度不断提升,区域寡头已基本形成,区域协同成为企业内普遍共识。

 

近期行业运行平淡,主因下游尚未开工

近期建材板块整体行业表现较为平淡,运行数据无太多亮点,主要由于春节季节性影响,各地施工企业尚未正式复工。水泥年初以来价格出现季节性走弱,春节后库容比较节前有一定提升,不过目前仍然处于历史同期低位水平。随着假期结束,施工企业、加工企业等陆续复工,需求有望得到陆续回暖,行业运行将恢复至正常水平。

中长期供需格局未改变,静待企业复工

近期出现多家白马股企业业绩低于市场预期,引发市场对房地产产业链担忧,产业链板块下跌,建材近期亦出现一定调整。在当前时点,水泥行业供给端集中度不断提升,区域寡头已基本形成,区域协同成为企业内普遍共识;需求端方面,尽管房地产和基建投资均存在一定下行压力,但整体均暂无崩塌风险。对未来中长期而言,我们仍然认为行业“新均衡”格局已经形成并有望持续。从去年行业历史运行轨迹来看,春节复工后产品提价顺利实现,今年以来供给严控只增未减,需求无崩塌隐忧,我们认为随着下游企业陆续复工,需求复苏,暖春依旧可期。

 
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